China reforzará relaciones con América Latina en reunión del G20

El presidente de China, Xi Jinping, se embarcará en otro viaje a América Latina, esta vez a Argentina (para la cumbre del G20) y Panamá. Su última visita destaca nuevamente el papel creciente y cambiante de China en América Latina y el Caribe (ALC). La relación entre China y ALC ha crecido rápidamente en la última década, pero ahora también está cambiando cada vez más del comercio - particularmente en la forma de exportaciones de productos básicos desde ALC a cambio de importaciones de bienes finales de mayor valor de China - hacia una interdependencia económica más profunda. A medida que los costos laborales y el poder adquisitivo de China convergen con los de las economías más desarrolladas, pronto comenzará a reducir su superávit en cuenta corriente y aumentará las importaciones.

La Iniciativa Belt and Road (BRI), un proyecto global de inversión y comercio de infraestructura en China al que se han unido diez países de ALC (siendo el más reciente en Chile, en noviembre), servirá como el principal conducto económico para una mayor influencia china en la región. A pesar de los temores de que el interés chino en ALC esté impulsado por objetivos geopolíticos, The Economist Intelligence Unit considera que el interés de China en la región es a largo plazo y estratégico, pero principalmente motivado económicamente.

Con el aumento de las inversiones en infraestructura y los acuerdos de libre comercio, China está tratando de establecer vínculos comerciales más allá del ciclo de los productos básicos para asegurar los mercados de exportación y la eventual propiedad de la cadena de suministro de bienes de consumo para su creciente clase media. Si bien esta es una empresa masiva con consecuencias geopolíticas a largo plazo, el enfoque chino en el poder blando en estos países, en forma de diplomacia e intercambio cultural, sigue estando rezagado con respecto al desarrollo de relaciones económicas estratégicas. Sin embargo, el enfoque menos intervencionista de China para hacer acuerdos (en comparación con las instituciones occidentales) también puede proporcionarle una ventaja de poder blando a largo plazo.

Historia de las relaciones comerciales y de inversión.
La relación comercial tradicional de ALC con China se ha caracterizado por el comercio de productos básicos y materias primas, que China industrializaba para crear productos de mayor valor agregado que luego vendería a la región. De hecho, a partir de 2016, la agricultura, la minería y el petróleo representaron el 70% de las exportaciones de ALC a China, el 70% de la financiación estatal china a la región y el 52% de los flujos de inversión extranjera directa (IED) de China a la región. En total, China representa alrededor del 10% de las exportaciones de ALC y representa poco menos del 20% de las importaciones de la región.

América Latina y el Caribe (ALC) - Flujos comerciales de China

Desde 2005, los dos principales bancos de política chinos, el Banco de Desarrollo de China (BDC) y el Banco de Exportación e Importación de China (ExIm Bank), han proporcionado alrededor de US $ 150 mil millones en financiamiento - más que el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) combinados. De estos dos actores, el BDC, cuyo mandato es promover las políticas macroeconómicas y de desarrollo del gobierno, ha proporcionado la mayor parte de los préstamos (US $ 120 mil millones). El ExIm Bank, que se centra en el comercio, ha proporcionado US $ 30 mil millones.

Los préstamos chinos a ALC disminuyeron de US $ 22 mil millones en 2016 a US $ 9 mil millones en 2017 debido a un cambio en la política con respecto a Venezuela. The Economist Intelligence Unit estima que esta tendencia se habrá revertido en 2018, con la actividad crediticia repuntando nuevamente. En 2019 es probable un fuerte impulso continuo en el crecimiento de los préstamos.

Préstamos chinos a América Latina y el Caribe

Si los términos de financiamiento e inversión chinos son más o menos onerosos que los de las instituciones occidentales, tienden a variar en una base de acuerdo a acuerdo. Aunque los datos como los términos de los préstamos y las tasas de interés son opacos, los acuerdos chinos generalmente incluyen un requisito para que el receptor de un préstamo o una inversión de capital compre equipos chinos, pero no contienen las mismas condiciones ambientales y de gobernabilidad que los bancos multilaterales como el Banco Mundial impondría. Además, las compañías chinas no respetan las mismas reglas de gobernanza del mercado: por ejemplo, en 2018, una compañía china, Tianqi, adquirió importantes activos de litio en Argentina y Chile. Con estas adquisiciones, Tianqi ahora posee más del 50% de la producción mundial de litio. Tal posición podría ser bloqueada por las autoridades antimonopolio occidentales, pero estas adquisiciones recibieron la aprobación antimonopolio china.

Una estrategia para una interdependencia económica más profunda.
A pesar de los crecientes vínculos comerciales, hasta hace poco, ninguna nación de ALC era parte del BRI. La inclusión cada vez más ambiciosa de China de ALC en el BRI se lanzó en gran parte a través de una alianza entre China y la Comunidad de Estados de América Latina y el Caribe (CELAC). El Foro China-CELAC, lanzado en 2015, permite a China establecer vínculos y dar forma a la política regional en la región sin la participación de Estados Unidos o Canadá.

El foro China-CELAC ha permitido inversiones masivas en 91 proyectos de infraestructura (incluidas 28 plantas de generación eléctrica, 15 puertos, siete autopistas y siete ferrocarriles), y no todos tienen una lógica económica clara. Sin embargo, para algunos de los destinatarios clave, como Venezuela, Ecuador y Cuba, estas inversiones fueron las únicas formas de financiamiento disponibles y una gran proporción de Inversión Extranjera Directa (IED) en ese momento, lo que le dio a China una gran influencia económica y política sobre estos gobiernos. En Ecuador, por ejemplo, se firmaron acuerdos de préstamos a largo plazo por más de US $ 10 mil millones en un período de bajos precios del petróleo, lo que permitió a China asegurar un flujo de entregas de petróleo a un bajo costo acordado previamente.

Los proyectos de infraestructura liderados por China, en gran parte relacionados con la producción y exportación de productos básicos, aún prevalecen en la región. Sin embargo, existen otros desarrollos que sugieren el potencial de una relación mucho más amplia y profunda. Estos desarrollos se señalaron en 2014, cuando el Sr. Xi, entonces inaugurado recientemente, anunció la estrategia concentrada de China hacia ALC a través del "Marco de cooperación 1 + 3 + 6". Esto consistió de:

• un plan: un objetivo amplio para aumentar el comercio entre China y CELAC hasta US $ 500 mil millones e inversiones a US $ 250 mil millones para 2020 (ambos se han quedado cortos);
• tres impulsores: comercio, inversión y cooperación financiera; y 
• seis industrias: energía y recursos, construcción de infraestructura, agricultura, manufactura, innovación científica y tecnológica, y tecnología de la información.

PBI per cápita (US $ a PPP)

Este plan es un reflejo del propio reequilibrio económico de China, que presenta oportunidades tanto para China como para ALC para avanzar en la cadena de valor de la producción. China ya no es mas la fuente de mano de obra extremadamente barata que alguna vez fue, y su crecimiento económico eventualmente estará más orientado hacia el consumo. De hecho, el PBI per cápita de China superó al de toda la región de ALC en 2016.

A medida que el PBI per cápita chino continúa creciendo rápidamente y el crecimiento del PBI per cápita de ALC languidece, el creciente poder de compra del consumidor chino requerirá una fuente confiable de importaciones que vaya más allá de los recursos naturales. En este esfuerzo, los políticos chinos quieren cambiar el énfasis del enfoque tradicional en materias primas y proyectos de infraestructura hacia la logística, la fabricación y las inversiones en tecnología avanzada.

Los datos recientes sugieren que este ajuste está comenzando a tener lugar. Desde 2012, la IED china ha cambiado dramáticamente de un enfoque en energía y minería a servicios y tecnología. Entre 2000 y 11 y 2012-17, la IED china en el sector del petróleo, el gas y la minería como proporción de la IED total de ALC disminuyó de más del 80% a poco menos del 30%, aunque la IED total a la región aumentó de US $ 44 mil millones a casi US $ 65 mil millones.

IED china a ALC por industria

La diplomacia de la chequera y el BRI.
Tradicionalmente, China ha apoyado a los países comunistas y socialistas en la región, tales como Cuba y Venezuela, con asistencia oficial para el desarrollo. Entre 2004 y 2014, China proporcionó alrededor de US $ 12 mil millones a ALC, y Cuba recibió más de US $ 6 mil millones. Los países pequeños, como Jamaica, Guyana y Bolivia, han recibido más de US $ 1.000mn cada uno en ayuda oficial de China. En los últimos dos años, una serie de países de América Central y el Caribe han abandonado su reconocimiento de Taiwán a favor de los lazos diplomáticos con China, incluida Panamá en junio 2017, República Dominicana en abril de 2018 (a cambio de US $ 3,1 mil millones en préstamos e inversiones). ) y El Salvador en agosto 2018.

Esta ola de difusión diplomática ha dado paso a lazos económicos más profundos a través de la promoción de China del BRI en la región. Diez países de América Latina y el Caribe han firmado oficialmente la iniciativa: Panamá, Venezuela, Bolivia, Trinidad y Tobago, Antigua y Barbuda, Dominica, Uruguay, Costa Rica, Guyana y Chile. Este último, que se unió en noviembre, se convirtió en la economía más grande en unirse al BRI, esta buscando convertirse en un punto de entrada más grande para la IED en la región, particularmente en el desarrollo de infraestructura. Seis países de ALC también son posibles miembros del Asian Infrastructure Investment Bank, un banco de desarrollo con sede en China.

Relaciones China-ALC desde el punto de vista estadounidense.
Para EUA, el socio principal de ALC en comercio, diplomacia y seguridad, la ascensión de China trae consigo nuevos desafíos geopolíticos. La desaprobación sentida por el gobierno de Donald Trump sobre el papel de China en la región se hizo evidente cuando los Estados Unidos retiraron a sus embajadores de los países de América Central en septiembre 2018 en protesta por su reconocimiento de China y su firma en el BRI. China actualmente mantiene solo tres TLCs en ALC (con Chile, Costa Rica y Perú), pero Panamá, un centro económico para la región, inició una cuarta ronda de negociaciones en noviembre, y Colombia también lanzó un estudio de factibilidad bilateral de TLC este año.

Las preocupaciones de los Estados Unidos sobre la influencia de China también parecen haber estado en juego en la decisión de incluir una "cláusula de veneno" en el nuevo Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA), en el sentido de que, si México o Canadá, quisieran entrar en un intercambio comercial con una economía no de mercado (en otras palabras, China), los Estados Unidos se reservan el derecho de retirarse de la USMCA. Aunque la administración de Trump proclama estar preocupada por la creciente influencia de China, The Economist Intelligence Unit no espera cambios significativos en la política prevaleciente de los Estados Unidos de negligencia benigna hacia ALC. Como resultado, esperamos que la región - especialmente las economías más pequeñas - continúe construyendo vínculos políticos y económicos más cercanos con China en el mediano plazo.

Débil desafío de México y Brasil.
Hay algunas excepciones importantes a la tendencia de América Latina a profundizar las relaciones con China. Es probable que México continúe viendo a China más como un competidor que como una oportunidad comercial, y los lazos de México con los Estados Unidos seguirán siendo estrechos. En Brasil, el presidente electo, Jair Bolsonaro, tiene un profundo sesgo anticomunista, que está destinado a influir en la política exterior de la economía más grande de ALC con respecto a China. Bajo una agenda económica nacionalista, Bolsonaro, quien se quejó durante la campaña electoral de que los chinos "no están comprando en Brasil, está comprando a Brasil", quiere mantener las exportaciones a China pero defendiendo sectores estratégicos de la inversión china en energía y algunos recursos naturales.

Es probable que un tono más adverso hacia las nuevas inversiones chinas bajo el Sr. Bolsonaro tenga un efecto limitado en la relación general con China debido a la profundidad de los vínculos comerciales y de inversión entre los dos países. Sin embargo, Bolsonaro alineará cada vez más a Brasil con la política internacional pro-occidental, y su afinidad por Trump puede provocar discusiones sobre un acuerdo comercial entre Brasil y Estados Unidos como una respuesta de Estados Unidos a la influencia china en la región.

A pesar de cierta inquietud en México y Brasil, que puede frustrar el ingreso de China a los mercados más grandes de ALC en el corto plazo, la influencia de China en la región crecerá. La cumbre del G20 en Argentina del 30 de noviembre al 1 de diciembre será la primera que se realizará en América del Sur y la segunda en América Latina desde la cumbre de 2012 en México. Mientras el mundo espera una posible tregua en la guerra comercial entre el Sr. Trump y el Sr. Xi durante su reunión oficial en la cumbre, muchos países de la región se centrarán en los beneficios económicos que pueden derivar de una cooperación más estrecha con China.

The Economist Intelligence Unit
28 November 2018