Reestructuración: CEO Kullman dice que los negocios químicos antiguos ya no encajan con la estrategia cientifica de la empresa
Citando volatilidad y pocas perspectivas de crecimiento, DuPont dice que va a vender una gran parte de su negocio químico tradicional, incluyendo su legendaria marca fluoropolímeros,Teflon y su unidad líder en la industria de pigmentos de dióxido de titanio.
La compañía está explorando "opciones estratégicas" para su segmento de químicos de alto desempeño, un proceso que podría significar una venta o una nueva empresa. La división incluye marcas conocidas de DuPont tales como recubrimientos antiadherentes Teflon, membranas de intercambio iónico Nafion y refrigerantes Suva. Esta también hace productos químicos industriales tales como anilina, ácido sulfúrico, y ácido glicólico.
Los productos químicos de rendimiento son la segunda división más grande de DuPont, después de semillas y agroquímicos. También es uno de los negocios más rentables de la compañía. Este represento $ 1.800 millones en ingresos operativos sobre ventas de $ 7.200 millones el año pasado, cifras que son 29% y 20%, respectivamente, del total de la compañía.
Una salida marcaría el segundo gran desprendimiento de un negocio de larga data de DuPont en menos de un año. En febrero, la compañía completó la venta de $ 4.900 millones de su unidad de pinturas para automóviles a la firma de capital privado Carlyle Group.
En una conferencia telefónica la semana pasada, Ellen J. Kullman CEO de DuPont, dijo a los analistas de valores que la empresa se centrará en los productos químicos agrícolas, semillas, nutrición, productos bioquímicos y materiales avanzados. En estos campos, la compañía tiene una "capacidad única de trabajar más allá de los límites de una sola disciplina y encontrar nuevas e innovadoras soluciones en el cruce", dijo. La compra de $ 6,600 millones en 2011 de Danisco, un fabricante de enzimas industriales e ingredientes alimenticios, es un emblema de la dirección en la que Kullman está llevando a DuPont.
Aunque los engocios que DuPont desea vender tienen posiciones de mercado atractivas y generan fuertes ganancias, son operaciones cíclicas que caen fuera de esta estrategia. "Tenemos una capacidad limitada para crear nuevas oportunidades de crecimiento con este tipo de negocios mediante la integración de nuestra ciencia a través de sus mercados, clientes y productos", dijo Kullman.
Este no fue siempre el caso de los negocios de químicos de alto desempeño, los cuales están enraizados profundamente en la ciencia. El químico Roy J. Plunkett DuPont descubrió casualmente el politetrafluoroetileno, después registrado como Teflón, cuando estaba experimentando con refrigerantes en 1938. Los ingenieros de DuPont desarrollaron el proceso de cloruro para la extracción de pigmento blanco de TiO2 a partir de minerales en 1951.
Una desinversión no sería una salida completa de los productos químicos tradicionales para DuPont. La compañía mantendrá polímeros de ingeniería y productos químicos electrónicos, además de marcas conocidas, como el Kevlar, Corian y Tyvek.
El anuncio de la semana pasada vino pisando los talones a los informes de que Trian Fund Management, una empresa dirigida por el inversionista Nelson Peltz, ha acumulado una gran participación en DuPont. "Nos preguntamos si la amenaza accionista activista aceleró esta decisión", PJ Juvekar, analista financiero de Citi Research, opinó en una nota a clientes. Al aparecer en la red de negocios CNBC tras la comunicación de la venta prevista, Kullman dijo que estos informes eran "rumores" y dijo que no había hablado con Peltz.
Cualquiera que haya sido el catalizador, ningún analista financiero ha respondido favorablemente a la venta prevista. Jeffrey J. Zekauskas analista de JP Morgan, observó que el precio de las acciones de la empresa ha reflejado el alto valor que los inversionistas colocan en la división de químicos de alto desempeño, un valor que la empresa sólo puede recuperar con un precio generoso.
Pero encontrar un comprador para el negocio podría ser un reto, dijo John Roberts, analista financiero de UBS a sus clientes en un informe de investigación. Rockwood Holdings recibió ninguna oferta viable cuando se puso recientemente su negocio de TiO2 a la venta.
Y la elevada cuota de mercado de algunos de los negocios de la división, Roberts escribió, hará que sea difícil llegar a un acuerdo con un competidor. DuPont podría pasarla mejor creando una nueva empresa o encontrando un comprador de capital privado, como lo hizo con el negocio de la pintura.
Alexander H. Tullo - Chemical & Engineering News
26 Julio 2013
ISSN 0009-2347
Copyright © 2013 American Chemical Society
Citando volatilidad y pocas perspectivas de crecimiento, DuPont dice que va a vender una gran parte de su negocio químico tradicional, incluyendo su legendaria marca fluoropolímeros,Teflon y su unidad líder en la industria de pigmentos de dióxido de titanio.
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La planta de dioxido de titanio en Taiwan es parte de la division de quimicos de alto desempeño de DuPont. Credito: DuPont
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Los productos químicos de rendimiento son la segunda división más grande de DuPont, después de semillas y agroquímicos. También es uno de los negocios más rentables de la compañía. Este represento $ 1.800 millones en ingresos operativos sobre ventas de $ 7.200 millones el año pasado, cifras que son 29% y 20%, respectivamente, del total de la compañía.
Una salida marcaría el segundo gran desprendimiento de un negocio de larga data de DuPont en menos de un año. En febrero, la compañía completó la venta de $ 4.900 millones de su unidad de pinturas para automóviles a la firma de capital privado Carlyle Group.
Químicos de Alto Desempeño de DuPont
ventas de 2012: $7.200 millones (46% del cual es TiO2)
ventas de 2011: $7.800 millones
gasto I&D en 2012: $122 millones
porcentaje de las ventas totales de DuPont: 20%
porcentaje de las ganancias operativas totales de DuPon: 29%
En una conferencia telefónica la semana pasada, Ellen J. Kullman CEO de DuPont, dijo a los analistas de valores que la empresa se centrará en los productos químicos agrícolas, semillas, nutrición, productos bioquímicos y materiales avanzados. En estos campos, la compañía tiene una "capacidad única de trabajar más allá de los límites de una sola disciplina y encontrar nuevas e innovadoras soluciones en el cruce", dijo. La compra de $ 6,600 millones en 2011 de Danisco, un fabricante de enzimas industriales e ingredientes alimenticios, es un emblema de la dirección en la que Kullman está llevando a DuPont.
Aunque los engocios que DuPont desea vender tienen posiciones de mercado atractivas y generan fuertes ganancias, son operaciones cíclicas que caen fuera de esta estrategia. "Tenemos una capacidad limitada para crear nuevas oportunidades de crecimiento con este tipo de negocios mediante la integración de nuestra ciencia a través de sus mercados, clientes y productos", dijo Kullman.
Este no fue siempre el caso de los negocios de químicos de alto desempeño, los cuales están enraizados profundamente en la ciencia. El químico Roy J. Plunkett DuPont descubrió casualmente el politetrafluoroetileno, después registrado como Teflón, cuando estaba experimentando con refrigerantes en 1938. Los ingenieros de DuPont desarrollaron el proceso de cloruro para la extracción de pigmento blanco de TiO2 a partir de minerales en 1951.
Una desinversión no sería una salida completa de los productos químicos tradicionales para DuPont. La compañía mantendrá polímeros de ingeniería y productos químicos electrónicos, además de marcas conocidas, como el Kevlar, Corian y Tyvek.
El anuncio de la semana pasada vino pisando los talones a los informes de que Trian Fund Management, una empresa dirigida por el inversionista Nelson Peltz, ha acumulado una gran participación en DuPont. "Nos preguntamos si la amenaza accionista activista aceleró esta decisión", PJ Juvekar, analista financiero de Citi Research, opinó en una nota a clientes. Al aparecer en la red de negocios CNBC tras la comunicación de la venta prevista, Kullman dijo que estos informes eran "rumores" y dijo que no había hablado con Peltz.
Cualquiera que haya sido el catalizador, ningún analista financiero ha respondido favorablemente a la venta prevista. Jeffrey J. Zekauskas analista de JP Morgan, observó que el precio de las acciones de la empresa ha reflejado el alto valor que los inversionistas colocan en la división de químicos de alto desempeño, un valor que la empresa sólo puede recuperar con un precio generoso.
Pero encontrar un comprador para el negocio podría ser un reto, dijo John Roberts, analista financiero de UBS a sus clientes en un informe de investigación. Rockwood Holdings recibió ninguna oferta viable cuando se puso recientemente su negocio de TiO2 a la venta.
Y la elevada cuota de mercado de algunos de los negocios de la división, Roberts escribió, hará que sea difícil llegar a un acuerdo con un competidor. DuPont podría pasarla mejor creando una nueva empresa o encontrando un comprador de capital privado, como lo hizo con el negocio de la pintura.
Alexander H. Tullo - Chemical & Engineering News
26 Julio 2013
ISSN 0009-2347
Copyright © 2013 American Chemical Society
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