Pero EUA afirma que China eventualmente comprará eventualmente hasta $ 50 mil millones de productos agrícolas estadounidenses lo que parece desafiar la lógica económica dado el precio de la soja, el nivel de compras chinas anteriores de productos agrícolas estadounidenses en general y el efecto distorsionador que este número tendría.en los mercados internacionales. Si se alcanza el número de $ 50 mil millones, otros países terminarían presentando quejas bajo las reglas de comercio internacional sobre las exportaciones estadounidenses a China que reciben acceso preferencial.
Una complicación adicional sobre el reclamo de Estados Unidos es la epidemia de peste porcina africana en China. No quedan suficientes cerdos chinos para comerse toda la soya estadounidense que, según EUA, importará China. Las importaciones chinas de soya han disminuido en millones de toneladas. Quizas importará, mas bien, carne de cerdo estadounidense. En teoría, las exportaciones estadounidenses de carne de cerdo a China podrían saltar a $ 8.9 mil millones desde $ mil millones en 2017. Pero eso probablemente resultaría en precios de carne de cerdo más caros en EUA.
Aqui esta lo que obviamente importa mucho más que cualquiera de los anteriores: China no ha confirmado el número de $ 50 mil millones de importaciones agrícolas acordadas de EUA y solo ha dicho que comprará mayores cantidades de productos agrícolas de los Estados Unidos "que sean competitivos en el mercado".
Estados Unidos agrega que China se ha comprometido a realizar "reformas estructurales y otros cambios en su régimen económico y comercial en las áreas de propiedad intelectual, transferencia de tecnología, agricultura, servicios financieros, divisas y tipo de cambio". Ninguna de las partes ha presentado ningún detalle de lo que esto significa, y se ha argumentado que China ya tenía la intención de implementar cambios en estas áreas, independientemente de cualquier acuerdo comercial.
Aquí hay otro detalle crítico: los detalles del acuerdo aún no se han traducido al chino y el acuerdo debe ser examinado legalmente, dijo Beijing. ¿Recordemos que hace poco más de un año cuando el asesor comercial de la Casa Blanca, Larry Kudlow, nos dijo que las conversaciones comerciales habían ido "muy bien" y que se había alcanzado una tregua? Como todos sabemos, la guerra comercial se intensificó posteriormente.
La fase I implica solo una flexibilización muy limitada de las tarifas. China quería que se eliminaran todos los aranceles, pero eso solo sucederá si se ratifica la Fase 1 y si se acuerdan y firman nuevos acuerdos de la Fase 2, etc. EUA mantiene aranceles del 25% sobre las importaciones chinas de $ 250 mil millones. Sin embargo, se han cancelado los nuevos aranceles sobre las importaciones de $ 156 mil millones, y se han reducido a la mitad los aranceles del 15% sobre otros $ 120 mil millones de importaciones.
Sin beneficios significativos para los mercados petroquímicos.
Sin embargo, supongamos que el acuerdo muy limitado de la Fase 1 es ratificado por China. La moderada relajación de las tensiones comerciales generaría beneficios igualmente modestos para la economía mundial y la demanda de productos petroquímicos. También podríamos ver una ligera recuperación en los precios de los productos petroquímicos, gracias al sentimiento positivo.
PERO debemos recordar que la guerra comercial es esencialmente un espectáculo económico colateral. Un acuerdo mucho más grande y aún ampliamente desconocido para la economía global es la desaceleración estructural y a largo plazo en la economía de China. Esto explica la recesión mundial de fabricación.
El acuerdo podría ser políticamente útil para el presidente, ya que trata de desviar la atención del proceso de juicio político a medida que avanza hacia las elecciones de 2020. Pero él está en terreno político inestable debido a las afirmaciones de que se ha vuelto blando con China. "Se ha vendido por una promesa temporal y poco confiable de China de comprar algunas semillas de soya", dijo el líder demócrata del Senado, Chuck Schumer.
Por lo tanto, no descartemos que Trump vuelva a intensificar la guerra comercial para aumentar sus posibilidades de reelección. Tal respuesta será más probable si las críticas de ablandamiento provienen de Hawks en su propio campo político y si los mercados bursátiles de Estados Unidos se mantienen fuertes. El presidente considera que el valor de las acciones estadounidenses casi la única medida de la fortaleza de la economía estadounidense.
La creciente autosuficiencia de alta tecnología de China
La reacción china al acuerdo de la Fase 1 también debe ser considerada. El silencio parece ser la mejor palabra para describir la respuesta de Beijing. Además, en un discurso antes del anuncio de la Fase 1, el ministro de relaciones exteriores de China, Wang Xi, criticó a Estados Unidos por "haber dañado gravemente la confianza mutua entre los dos países".
Me temo que hemos ido más allá del punto de no retorno. El acuerdo de la Fase 1 no mencionó la queja central de los Estados Unidos contra China, que es que esta utiliza fuertes subsidios estatales para apoyar a las empresas locales estatales y privadas. China nunca iba a abandonar una práctica que es esencial si va a mantener su prosperidad económica escapando de su trampa de ingresos medios.
China debe duplicar los subsidios estatales para impulsar su independencia de alta tecnología, ya que ya no puede depender del acceso a la tecnología estadounidense. Estados Unidos está restringiendo el acceso chino a través de, por ejemplo, reglas recientes que restringen a las empresas locales a comprar tecnología Huawei.
El deseo de China de una mayor autosuficiencia de alta tecnología se puso de manifiesto a través de un anuncio hecho solo unos días antes de todo el barullo sobre el acuerdo de la Fase 1. Beijing ha ordenado a todas las oficinas gubernamentales e instituciones públicas que eliminen los equipos y el software informáticos extranjeros dentro de tres años.
Mucho más autosuficiencia petroquímica en China
Solo imaginemos por un momento lo que significaría para Dell, Apple, Microsoft y otros gigantes tecnológicos si perdieran gran parte de su acceso al mercado chino a medida que China se volviera más autosuficiente. Ninguna empresa de alta tecnología puede prosperar sin acceso a China. El año pasado, por ejemplo, se enviaron 48 millones de computadoras personales a China. China tiene más clientes de computadoras personales que cualquier otro país del mundo.
Y solo imaginemos lo que significaría para el negocio global de petroquímicos si China también impulsara una autosuficiencia petroquímica mucho mayor. Hasta ahora, China no ha podido controlar su voraz apetito por los productos petroquímicos, a pesar de las grandes expansiones de capacidad local. Sigue siendo el mayor importador de polietileno (PE), polipropileno, estireno, mono etilen glicoles y paraxileno.
No tengo ninguna duda, según mi lectura de los acontecimientos en China, de que esto va a suceder. China está construyendo complejos de refinación y petroquímicos altamente integrados que están agregando valor a su economía mientras intenta escapar de su trampa de ingresos medios. Estos complejos también pueden permitirle obtener una independencia petroquímica mucho mayor en un entorno comercial global altamente incierto.
Se generará más capacidad de la que la mayoría de la gente espera y las tasas de operación en las plantas petroquímicas desafiarán las expectativas convencionales. Las plantas funcionarán con fuerza, independientemente de las condiciones económicas, por razones de independencia de importación. El crecimiento de la demanda subestimará el pensamiento convencional sobre una economía más lenta y el gran impulso hacia una mayor sostenibilidad a medida que China intenta abordar sus problemas crónicos de plástico y otros problemas de contaminación.
Consideremos lo que esto podría significar para un polímero - PE de alta densidad (PEAD):
Nuestro caso base ve las importaciones netas de China en 6.9 millones de toneladas el próximo año, aumentando a 9.4 millones de toneladas para 2025. Esto se basa solo en las capacidades confirmadas en el futuro, tasas de operación promedio de 90% anual y un crecimiento de la demanda de 3.5% por año.
En mi bajón, he agregado capacidades especulativas, aumenté las tasas de operación al 94% y reduje el crecimiento de la demanda al 2.5% anual. Las importaciones netas caen de 6,4 millones de toneladas el año próximo a 5,3 millones de toneladas en 2035.
A lo largo del período de pronóstico sobre una base acumulativa, la demanda de importación neta es 65 millones de toneladas más baja en mi bajon que en nuestro caso base.
Conclusión
El acuerdo comercial de la Fase 1 no cambia nada, ni a corto ni a largo plazo. Es reconfortante pensar lo contrario, ya que llegar a un acuerdo con el final de la vieja era, de mercados globales cada vez más abiertos, no es fácil. Pero esa era es para bien, me temo.
Es también importante anotar que la Fase I no ha hecho nada para abordar la otra gran brecha entre EUA y China. Junto con el comercio y la tecnología también hay geopolítica. Tal como están las cosas hoy, la pareja se dirige hacia un conflicto militar. Nuevamente es reconfortante pensar lo contrario, pero eso implicaría ignorar la evidencia de la historia. En los últimos 500 años, en 12 casos de 16, una potencia en ascenso ha terminado yendo a la guerra con una potencia dominante.
John Richardson
Asian Chemical Connections
16 Diciembre 2019
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