La OPEP acuerda su primer corte de producción desde 2008

Petróleo

El pequeño cartel que podría



¿Es importante la OPEP? Aquellos que descartan la importancia de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, un cártel de productores, citan al menos tres razones para pensar que no. Sus 14 miembros no pueden ponerse de acuerdo entre sí, entre otras cosas porque son amargos rivales regionales como Irán y Arabia Saudita. Incluso si el grupo pudiera estar de acuerdo, sus pactos no funcionarían, ya que gran parte del crudo se produce ahora fuera del club, en el interior de Siberia o los campos de fractura hidráulica de América. Y si los acuerdos de la OPEP no funcionarán, sus miembros no tendrán ninguna razón para atenerse a ellos.



Aquellos que piensan que la OPEP aun importa pueden tener un poderoso argumento en contra: Argelia 2016. El 28 de septiembre, los miembros de la OPEP se reunieron allí para una reunión informal y acordaron recortar la producción por primera vez desde 2008. El corte acordado fue modesto, limitando la producción a 32.5m -33m de barriles por día, lo cual es entre el 0,7% y el 2,2% por debajo de la producción actual. La producción de Arabia Saudita era probable que caiga de todos modos conforme se acerca el invierno. El acuerdo también era vago. Los miembros van a esperar hasta su reunión formal en noviembre para resolver cómo se distribuirá el recorte global entre ellos. Sin embargo, pocas horas después del informe, el precio del petróleo aumentó en más de un 5% (antes de bajar un poco). A la pregunta que si aun importa la OPEP, el mercado había dado su propia respuesta enfática.

Incluso los escépticos de la OPEP tomarán nota de lo que dice el acuerdo sobre Arabia Saudita. El reino había insistido en que recortaría la producción sólo si otros productores siguieran el ejemplo. Esta insistencia en que la OPEP corte como uno o nada en absoluto, la puso en conflicto directo con otros miembros como Irán. Después de que las sanciones de la UE fueron levantadas a principios de este año, Irán se ha dedicado a aumentar gradualmente su producción de petróleo tan rápido como sea posible. El acuerdo de Argel sólo fue posible debido a que Irán parece haber ganado este argumento. Se le permitiría producir "en los niveles máximos que tengan sentido", dijo el ministro de energía de Arabia Saudita - una actitud saudita más suave que puede reflejar las limitaciones más duras en casa. Los bajos precios del petróleo dejaron al reino con un déficit presupuestario de 15% del PBI, el año pasado.

Pero funcionará el acuerdo? Ya ha movido el precio del petróleo. Pero entonces, se podría argumentar, que no funciona? Los mercados del petróleo han estado inusualmente volátiles este año, a medida que ellos luchan para encontrar su rumbo en un nuevo escenario, marcado por la desaceleración del crecimiento mundial, los productores de esquisto resistentes y el regreso de Irán. En medio de una gran incertidumbre acerca de estos fundamentos cambiados, los comerciantes pueden caer en la desconfianza entre sí. Incluso si cada comerciante sospecha de que la OPEP, de hecho, ya no importa, la OPEP seguirá siendo poderosa hasta que cada uno sepa que todos los demás están de acuerdo.

The Economist
01 Octubre 2016