30 de septiembre de 2016

Poliolefinas en Europa - El reto del choque de la oferta

Los tres desafíos clave que enfrenta el mercado europeo de poliolefinas en 2017 son la competencia, la volatilidad y el entorno empresarial en general - es decir, la economía global, las finanzas y los acontecimientos geopolíticos.

Los mayores desafíos para el mercado europeo vendrán de un contexto internacional, en lugar del propio mercado local.

La recuperación de la zona euro se ha consolidado durante el año 2016, después de un par de años de tendencias oscilantes, aunque las condiciones económicas generales siguen siendo inciertas.

El análisis realizado por el equipo de ICIS Consulting & Analytics muestra una tasa de crecimiento prevista de 1,5-2,0% para el polietileno (PE) y 3,0-3,5% de polipropileno (PP) en Europa el próximo año. El pronóstico es aún mayor en el área de Europa central y oriental, con el PE fijado para crecer por encima del 3% y el PP por encima del 5%.

La primera amenaza importante para el mercado viene del lado de la oferta, ya que la expansión de capacidades globales se configuran para aumentar la competencia, especialmente en el mercado de PE.



Los productores de bajo costo están trayendo en línea nuevas capacidades masivas en América del Norte, Oriente Medio y China, lo que podría dar lugar a situaciones de exceso de oferta, en función de la sincronización real de los proyectos de nueva creación.

En América del Norte, se espera que casi 3,5 millones de toneladas/año de nueva capacidad de PE entre en línea antes de finales del próximo año.

Esto incluirá la recientemente arrancada planta de Braskem-Idesa en México, con una capacidad prevista de 1,05 m toneladas/año, además de las unidades muy modernas manejadas por Chevron Phillips Chemical, INEOS y Sasol, Dow Chemicals y ExxonMobil en los EUA y por Nova Chemicals en Canadá - todas programadas para la puesta en marcha durante el 2017.

En Oriente Medio, el masivo complejo Sadara - una empresa conjunta entre Saudi Aramco y Dow Chemical - completará la progresiva puesta en marcha de 350.000 toneladas/año de PE de baja densidad (PEBD) y 750.000 toneladas/año de PE de baja densidad lineal ( PEBDL)/PE de alta densidad (PEAD) a finales de 2016 o comienzos de 2017.

El masivo complejo Sadar completará su arranque en el 2017

En China, un total de 1,4 millones de toneladas/año de nueva capacidad de PE deb entrar en funcionamiento durante el año 2016, y 1 millón de toneladas/año en 2017. Además de todo esto, durante 2016- 2017, se planean proyectos en el sudeste asiático, la comunidad de estados independientes área (CIS), Irán y Egipto, donde la nueva capacidad de 400.000 toneladas/año de intercambiamble PEAD/PEBDL dirigido por ETHYDCO (Egyptian Ethylene and Derivatives Company) tiene la intención de apuntar a Europa via varios distribuidores en sus principales destinos de exportación. las tasas de producción de estas unidades sin duda serán graduales y dependerá de varios factores, incluyendo el desarrollo de una logística eficaz. Esperamos que el impacto total no será visto en Europa antes de finales de 2017 o incluso después.

El aumento de la capacidad de PP es mucho menos impresionante, al menos en el corto plazo, pero los últimos excesos de oferta en EUA y China tendrá implicaciones desde finales de 2016 y el esfuerzo de China para aumentar su autosuficiencia debe obligar a los exportadores, especialmente de Oriente Medio, para reasignar los volúmenes a destinos alternativos, incluyendo Europa.

El segundo punto de presión para Europa será volatilidad de los precios, que probablemente será aún más intensa que la observada en 2015 y lo que va de 2016. Las fluctuaciones en el precio del petróleo creará cautela entre los compradores de poliolefinas debido al riesgo de cambios repentinos en los precios de PE y PP.

Esperamos que los márgenes de los productores europeos sigan siendo importantes el próximo año, aunque probablemente viendo una cierta reducción debido al aumento de la competencia o en el caso de una recuperación relativa del crudo y nafta. Incluso si se excluyen grandes alzas en nuestro caso base de corto plazo, necesitamos ciertamente considerar varios escenarios, y los aumentos inesperados en los valores petroquímicos pueden socavar tanto la estabilidad del margen de ambos productores como la capacidad comercial de los procesadores.

El exceso de oferta mundial en la producción de crudo parecería prevenir un aumento significativo en los costos de las materias primas. Sin embargo, pueden producir perturbaciones a corto plazo. Será interesante ver lo que sucederá en noviembre el año 2016 después de las elecciones presidenciales en EUA, y cuando la OPEP se reúna en Viena a finales del mismo mes.

Por último, algunos factores son más difíciles de predecir, incluyendo los procedentes de las finanzas internacionales, la política, Brexit, o incluso eventos militares y otros. Una cuestión importante para Europa será sin duda la evolución del mercado turco, si la actividad empresarial en el país se ve afectada por la inestabilidad política y económica.

El gran reto en Europa será de reaccionar rápidamente ante estos eventos. Los productores y los compradores tienen que estar en condiciones de responder rápidamente a cualquier modificación importante del entorno competitivo. Una clave para el éxito en el corto plazo será un enfoque prudente e inteligente para la administración de inventarios en todos los niveles.

Fabrizio Galié
ICIS Consulting
30 Setiembre 2016

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