Como siempre, hay un alto nivel de incertidumbre en este pronostico, pero los riesgos identificables en este momento parecen estar equilibrados.
Este aumento en la actividad económica general está empezando a aparecer en los datos del mercado financiero internacional y también en los datos de fabricación global. Te dejaré a ti buscar las tendencias recientes en los mercados financieros si tu lo prefieres, pero voy a compartir algo de mi análisis de los datos de la J.P. Morgan Global Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI). Según el último informe, el índice alcanzó un 52,9 en febrero máximo en 69 meses. Esto marcó el 12º mes consecutivo que el índice estaba por encima del umbral neutral de 50.
Se registraron tasas más rápidas de aumento de la producción total, nuevos pedidos, exportaciones, empleo y expectativas de la producción futura. El ritmo de creación de empleo fue el más fuerte en cinco años y medio, y la ganancia en las exportaciones fue la mayor en casi seis años. Se registraron tasas más lentas de aumento de los precios tanto de los insumos como de los productos. El aumento de los nuevos pedidos fue suficiente para producir un aumento de los atrasos por noveno mes consecutivo. Dicho todo esto, éste era un informe excelente que indica que las tendencias ya positivas para los fabricantes globales están siendo más fuertes, hasta ahora, en 2017.
Para aquellos de ustedes que no están familiarizados con este índice, este es producido mensualmente por J.P. Morgan / Chase y IHS Markit en asociación con el Instituto de Administración de Suministros de Estados Unidos y la Federación Internacional de Compras y Administración de Suministros de Suiza. Es la misma idea que el PMI de este país con el que ya estás familiarizado, pero este se deriva de una encuesta de 12.000 ejecutivos de compras en más de 40 países.
Señalo esto porque cuando se trata de índices que se basan en encuestas, yo tiendo a poner más valor predictivo en las tendencias de un conjunto de datos que es amplio y diverso. No es posible discernir la rapidez con la que la economía global está realmente creciendo con este índice en particular, pero si una sólida mayoría de los encuestados dicen que su negocio está mejorando, y esta tendencia se ha mantenido durante un largo período de tiempo, entonces yo voy a ir con la tendencia.
Y no debería sorprendernos que una de las principales razones por las que la actividad manufacturera global está en una tendencia al alza es la mejora continua y duradera de la economía de EUA. Más aun, se espera que las perspectivas de una expansión continua de la economía estadounidense combinada con la continua fortaleza del dólar estadounidense sean un importante motor del crecimiento económico en Europa, Japón y China. Conforme la creciente brecha en nuestros datos comerciales atestiguará, EUA consume una gran parte de los productos del mundo.
Ahora en caso de que no hayan estado prestando atención, las ramificaciones de los niveles crecientes de comercio global están generando una gran cantidad de retórica política en estos días. No sólo en EUA, sino también en Europa y Asia. Y ahí radica el mayor riesgo para el pronóstico - que toda esta retórica se calentará hasta el punto en que se tomen medidas políticas que restrinjan el flujo global del comercio.
No quiero ser demasiado político aquí, pero creo firmemente que no se puede "poner a EUA primero" al restringir el comercio a largo plazo. Usted debe estar absolutamente seguro de que el comercio es justo, y una vez que esté seguro de su imparcialidad, debe alentar tanto comercio justo como sea posible. Los estadounidenses son competidores naturales, y los buenos competidores lo hacen mejor cuando hay más ocasiones para competir.
No necesito recordar a nadie que la industria plástica estadounidense fue golpeada por la competencia extranjera hace unos años. Pero como suele ocurrir aquí, nos hizo mejores. Hacemos las mejores cosas, y mientras no estemos en un juego amañado, lo haremos muy bien en un mercado competitivo. Además, el comercio no es un juego de suma cero donde hay un perdedor para cada ganador. Cuando el comercio se hace bien, ambas partes salen adelante.
Otro riesgo importante para el pronóstico es que los flujos comerciales aumentarán con demasiada rapidez y el resultado será un aumento de la inflación mundial. Tal aumento de la inflación podría impulsar a los bancos centrales del mundo a elevar las tasas de interés a un ritmo más rápido de lo que se espera en el momento actual y con ello reducir la tasa de expansión económica. En este momento, el mundo necesita un poco más de inflación, pero no demasiado, por lo que la Fed y los otros grandes bancos centrales están tratando de guiar a sus respectivas economías hacia un escenario "Goldilocks" (el camino a seguir es el medio exacto entre los opuestos) en el que las tasas de inflación y el crecimiento económico son "justo los correctos."
Si usted es un proveedor de maquinaria y equipo para la industria plástica, entonces es probable que ya sea consciente de las tendencias globales predominantes en el comercio, los tipos de cambio y la geopolítica. Por lo tanto, esta perspectiva probablemente no dará lugar a cambios importantes en su estrategia competitiva. En cuanto a los procesadores de plásticos, existe una gran divergencia en cómo se ven afectados por los cambios en las tendencias del comercio mundial y la competencia extranjera. Pero independientemente de que si usted se enfrenta a la competencia extranjera todos los días o no, su mercado se beneficiará muy probablemente con un aumento general en la actividad económica.
Eso es cierto a nivel local, y es cierto también a nivel global. Cuando hay un aumento general en el volumen y la velocidad de dinero cambiando de una mano a otra, la probabilidad de que se nos presenta con una oportunidad de obtener más de esta también aumenta.
Y no debería sorprendernos que una de las principales razones por las que la actividad manufacturera global está en una tendencia al alza es la mejora continua y duradera de la economía de EUA. Mas aun, se espera que las perspectivas de una expansión continua de la economía estadounidense combinada con la continua fortaleza del dólar estadounidense sean un importante motor del crecimiento económico en Europa, Japón y China. Conforme la creciente brecha en nuestros datos comerciales atestiguará, EUA consume una gran parte de los productos del mundo.
Bill Wood
Plastics News
28 Marzo 2017
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