Las cadenas de suministro locales reemplazan el comercio global conforme el mundo comienza a "hacer más con menos"

Algo bastante dramático está sucediendo en la economía global. Por supuesto, los analistas de Wall Street aún sostienen que el impacto de la pandemia de Covid-19 terminará para el verano. ¿Qué más pueden ellos decir, dado que sus ingresos dependen principalmente de persuadir al público para que compre acciones?

Pero cualquiera en Main Street sabe que probablemente tomará al menos un año desarrollar (a) un tratamiento efectivo para las personas que contraen el virus y (b) una vacuna asequible. Y no hay garantía de éxito en ninguna de estas áreas.

Mientras tanto, la industria química está desempeñando su función habitual de actuar como un indicador líder para la economía global, según los cuadros de ICIS confirman:

• Ellos muestran cómo los precios se han derrumbado repentinamente en Europa para 3 petroquímicos principales
• El etileno, utilizado para polietileno, PET y otros plásticos importantes, se ha reducido de $ 750 / t a $ 250 / t
• El butadieno, utilizado para la fabricación de neumáticos, ha visto caer los precios de 600 $ / ton a 50 $ / ton
• Los precios del benceno, utilizados en una amplia variedad de productos, han caído de más de $ 800 / t a $ 200 / t

Ninguno de nosotros había visto algo así antes.

Un resultado inmediato es que el suministro local se ha vuelto mucho más atractivo que las importaciones de larga distancia. ¿Por qué correr el riesgo de comprar en otro continente, cuando los precios pueden moverse tan rápido y tan dramáticamente? ¿Y por qué correr el riesgo de depender de un proveedor lejano, que bien puede tardar semanas en enviar el producto, conforme y cuando la demanda eventualmente se recupere?

Claramente, por lo tanto, es poco probable que el mundo regrese a "los negocios como siempre" cuando la pandemia de coronavirus finalmente termine. Cuando eso ocurra, la industria química estará, como siempre, a la vanguardia del cambio de paradigma.

Estamos comenzando a aprender, o volver a aprender, que necesitamos hacer más con menos. Los días de la globalización han quedado atrás y, en cambio, la sostenibilidad a nivel local es ahora el motor clave para los negocios.

Algunos argumentan que el petróleo barato socavará el caso de los plásticos reciclados, pero eso es malinterpretar la naturaleza y la fuerza del cambio ahora en curso. Después de todo, la Edad de Piedra no terminó porque el mundo se quedó sin piedras, y la Edad del Carbón ya está terminando con el carbón que aún queda en el suelo. Lo mismo ocurrirá con el petróleo y el gas a medida que el mundo pase a las energías renovables.

Las señales del cambio de paradigma están a nuestro alrededor, especialmente con los movimientos de los propietarios de marcas para responder a la presión del consumidor y aumentar su uso de plásticos reciclados. Como lo destacó un estudio histórico de la Universidad de Georgia en 2018, el debate ha evolucionado para centrarse en el puro desperdicio involucrado en basar el negocio en materias primas vírgenes. Como muestra el estudio:

• El mundo ha producido 8.300 billones de toneladas de plástico en los últimos 60 años.
• Casi todo de esto, el 91%, se ha tirado a la basura, para nunca volver a usarse.
• Peor aún, este desperdicio no ha desaparecido simplemente, ya que el plástico tarda unos 400 años en degradarse.
• En cambio, el estudio encuentra que el 79% está llenando vertederos o ensuciando el medio ambiente y "en algún momento, gran parte de este termina en los océanos, el sumidero final".

Nadie afirma que este desperdicio se haya creado deliberadamente. Nadie afirma que los plásticos no sean increíblemente útiles - la pandemia de Covid-19 lo ha demostrado a una nueva generación. El problema es simplemente que no podemos permitirnos seguir tirando un material tan valioso.

• El reciclaje es el siguiente paso obvio, donde las comunidades reemplazan los sitios de desechos con centros de recursos, donde el plástico de la comunidad local se recicla nuevamente en productos utilizables para reventa.
• Estos centros de recursos incluirán impresión 3D y reducirán drásticamente la cantidad de plástico necesaria para hacer un producto terminado. 
• Este funciona sobre una "base aditiva" muy eficiente, solo usando el volumen necesario y produciendo poco desperdicio.

Esencialmente, la crisis económica creada por la pandemia probablemente nos obligará a adoptar los principios de la economía circular, como los describe la Fundación Ellen MacArthur:

"Respaldado por una transición a las fuentes de energía renovables, el modelo circular crea capital económico, natural y social".

La industria química está ahora en crisis, junto con muchas otras industrias importantes. Las bancarrotas son inevitables, conforme he argumentado aquí desde principios de febrero, cuando traté de resaltar los riesgos. Lamentablemente, como en 2008, pocos me creyeron.

Sin embargo, no es demasiado tarde para las empresas que desean sobrevivir a la crisis. Además de gestionarlo a través de esta, deben centrarse en usar sus habilidades y experiencia para desarrollar un negocio más basado en el servicio.

Es necesario proporcionar soluciones sostenibles para las necesidades de las personas en los campos de movilidad, embalaje y otras áreas esenciales. La buena noticia es que tendrán un futuro muy rentable y seguro por delante.

Paul Hodges
Chemicals and the Economy
ICIS
26 Abril 2020

El mundo corre el riesgo de pasar de la negación a la ira a medida que avanza el paradigma de la pérdida

El jefe del FMI ha advertido nuevamente sobre la probable escala de la depresión económica que se avecina:

El crecimiento global se volverá fuertemente negativo en 2020. De hecho, anticipamos las peores consecuencias económicas desde la Gran Depresión ".

Ninguno de nosotros ha visto una crisis de salud en la escala de Covid-19. Tampoco hemos visto una crisis económica en esta escala antes. Por lo tanto, la mejor guía de lo que puede suceder es el modelo de "Paradigma de pérdida" desarrollado por Elisabeth Kübler-Ross, para ayudar a explicar cómo reaccionan las personas ante un cambio devastador en sus vidas.

Como muestra la gráfica, el Paradigma sugiere que la Negación es la primera reacción a un desastre, y ciertamente hemos visto que esto ocurre desde que comenzó la pandemia, como se discutió aquí muchas veces en las últimas semanas. Desafortunadamente, la mayoría de los comentaristas han aumentado esta Negación argumentando que "el mundo verá una recuperación rápida en forma de V".

Esto es claramente imposible, dada la escala de la pandemia y el daño económico que ya ha causado. Como era de esperar, los medios ya están comenzando a centrarse en el fracaso de los gobiernos para (a) prepararse adecuadamente para la pandemia y (b) entregar el equipo vital necesario para apoyar a los trabajadores de primera línea y pacientes desesperadamente enfermos.

Por lo tanto, parece probable que la Ira pronto comience a dominar a medida que la gente comienza a reconocer que la incompetencia del gobierno ha jugado un papel importante en este desastre. El desencadenante podría venir cuando la realidad de la pérdida de empleos y las consecuencias económicas comienzan a hacerse evidentes, especialmente cuando las frustraciones de una cuarentena en el típico apartamento pequeño comienzan a manifestarse en la vida hogareña.

Es demasiado pronto para especular con gran detalle sobre las etapas de Negociación y Depresión. Pero potencialmente podemos comenzar a identificar una serie de cambios profundos de comportamiento :

PERSONAS
Podríamos ver un período prolongado de inestabilidad civil en muchos países.
Las cuarentenas llevarán a las personas a concentrarse en el hogar, en lugar de los lujos y los viajes.
Las oportunidades de viajes masivos internacionales / internos  se reducirán

NEGOCIOS
La demanda de automóviles, bienes de consumo y productos electrónicos se centrará en la durabilidad / sostenibilidad
Las cadenas de suministro estarán localizadas y se acelerará el regreso a la producción local en el mundo occidental.
La velocidad de respuesta será clave, con el inventario eliminado en la medida que sea posible

FINANZAS
Menores inquietudes por ingresos / gastos alentarán aún más los mercados de segunda mano.
El estallido de las burbujas financieras / del mercado inmobiliario afectará la riqueza personal
La deflación alentará el ahorro en lugar de pedir prestado

En realidad, por lo tanto, parece probable que nos estemos moviendo rápidamente a un mundo Nuevo Normal, donde las cadenas de suministro globales resultan frágiles y la sostenibilidad a nivel local se convierte en clave. Similarmente, la creciente volatilidad en los mercados financieros sugiere que los inversores deben abandonar sus ilusiones sobre la capacidad de los bancos centrales para resolver la crisis.

La definición de Sostenibilidad también probablemente se ampliará para incluir el reconocimiento del valioso papel desempeñado por los trabajadores con salarios más bajos para mantener las ruedas de la economía en movimiento - trabajadores de hospitales, cuidadores, camioneros, dependientes, etc.

Por lo tanto, los Futuros Ganadores en este Nuevo Mundo Normal serán aquellos con ofertas enfocadas en la sostenibilidad y la asequibilidad. A su vez, los impulsores clave para los ingresos y las ganancias se basarán en una Propuesta de Valor que ayuda a las personas a hacer más con menos.

Paul Hodges
Chemicals and the Economy
ICIS
12 Abril 2020 

La crisis del Polietileno creará Ganadores y Perdedores

Los mercados de polietileno (PE) están entrando en una crisis, con márgenes ya negativos en el noreste de Asia, como he estado pronosticando. La planificación de escenarios ahora es una cuestión de posible vida o muerte para las empresas que probablemente se vean afectadas en los próximos 12-18 meses.

El colapso en los márgenes ya es bastante dramático, como muestra el gráfico basado en datos de ICIS:

Los márgenes del noreste asiático fueron de $ 657 / t en enero de 2017 y ahora son de $ 100 / t; Los márgenes del sudeste asiático han caído de $ 909 / t a $ 103 / t

Los márgenes del noroeste europeo han bajado de $ 739 / t a $ 300 / t; Los márgenes del Golfo de EUA han bajado de $ 965 / t a $ 603 / t: los márgenes de Oriente Medio han bajado de $ 1125 / t a $ 833 / t

El mismo patrón también es cierto para el otro grado principal, PE de alta densidad (PEAD).

Y, por supuesto, hoy es solo el comienzo de los problemas. Como muestra el segundo gráfico, hay una gran cantidad de nuevos productos saliendo en línea entre 2019 y 2021 tanto en PEBDL como en PEAD:

PEBDL: China está agregando 3,4 millones de toneladas; EE. UU. 1,8 Mt; Rusia y Corea del Sur 800 kt cada uno; con India, Omán, Malasia e Indonesia también agregando capacidad

PEAD: China está agregando 4.4 Mt; Estados Unidos 1.9 Mt, Corea del Sur 900 kt, Rusia 700 kt; con India, Omán, Malasia, Indonesia, Filipinas, Irán y Azerbaiyán también agregando

El problema es que los supuestos fundamentales detrás de las inversiones en gas de esquisto eran simplemente erróneos:

• Era muy poco probable que el precio del petróleo siempre fuera > $ 100 / bbl, lo que proporcionaba una ventaja de materia prima con gas de esquisto
• No era probable que China creciera a tasas de dos dígitos y siempre importara más petroquímicos
• La globalización ya estaba terminando, lo que significaba que las plantas no podían ubicarse a medio camino alrededor del mundo desde su mercado
• Los plásticos no siempre serán el material elegido para aplicaciones de embalaje de un solo uso.

Esencialmente, lo que sucedió es que las compañías dejaron de planificar por ellas mismas y permitieron a Wall Street establecer su estrategia, como me dijo un CEO:

"Puede que tenga razón, pero cada vez que menciono el esquisto en una teleconferencia, el precio de la acción sube $ 5".

Ahora es demasiado tarde para retrasar el reloj. El producto estadounidense de los jugadores integrados tiene que ir a algún lado ya que su materia prima de etano es esencialmente un producto desgastado. Si ellos no usan el etano para producir etileno y sus derivados, no pueden producir el gas de esquisto.

El resultado se muestra en los cuadros anteriores, en función de los datos del Trade Data Monitor

• El año 2019 ha visto grandes cantidades de nuevas exportaciones basadas en etileno de EEUA y aún queda mucho por venir
• La mayor parte de este se exportó como PE, donde las exportaciones han aumentado un 85% en lo que va del año en comparación con 2018
• La guerra comercial significa que las exportaciones a China en realidad han disminuido, por lo que Europa, SEA y NEA han sufrido grandes trastornos.
• Las exportaciones de PE de EUA a estas regiones aumentaron un 98%, 240% y 246% respectivamente, lo que provocó que los márgenes comenzaran su colapso

Por lo tanto, el mundo está comenzando a dividirse en Ganadores y Perdedores, como sugiere la tabla. Los productores de etileno no integrados en todo el mundo están particularmente en riesgo:

Tienen que comprar su materia prima a precios de mercado, y tendrán que vender en un mercado cada vez más sobre abastecido

Como resultado, es muy probable que sus márgenes se vuelvan negativos - como lo han hecho antes en períodos de exceso de oferta.

En este punto, los productores integrados tienen la ventaja ya que todavía están haciendo dinero corriente arriba en refinación de petróleo / gas.

Pero también existen riesgos más amplios para los consumidores europeos y asiáticos en todas las principales cadenas de valor, ya que se verán afectados por tasas de craqueo más bajas.

El análisis de escenarios ahora debe ser una prioridad principal para las posibles empresas perdedoras. Realmente queda muy poco tiempo, como lo confirma el gráfico de márgenes.

Paul Hodges
Chemical and the Economy
ICIS
8 Diciembre 2019