Una nueva era de competencia cambiante está a punto de tomar el control y transformar la industria de refinación tal como la conocemos.Una nueva era de competencia cambiante está a punto de tomar el control y transformar la industria de refinación tal como la conocemos. A medida que las compañías petroleras nacionales (CPNs) ganen cada vez más protagonismo en los mercados de productos de petróleo refinados, veremos nuevas empresas de nueva capacidad en Kuwait, Omán, Arabia Saudita y otros países de Oriente Medio y Asia. Como resultado de un movimiento hacia mayores excedentes de productos, Oriente Medio verá reducidos los márgenes interregionales y mejorará la competencia asiática y europea.
Las compañías petroleras pronto se acostumbrarán a una nueva realidad, donde los CPNs emergen dentro de mercados previamente dominados por los intermediarios y las compañías petroleras internacionales (CPIs). Para asegurar el futuro de sus inversiones actuales, las compañías petroleras deben adaptarse rápidamente y abrazar esta nueva realidad. ¿Cómo el dominio de las CPNs como una fuerza del mercado petrolero, cambiará la industria?
Competencia globalHistóricamente, el modelo económico tradicional de refinación de petróleo favorece construir las refinerías (FIG. 1) más cerca de la demanda que del suministro. Esto se debe a la economía diferencial de mover las materias primas a granel en grandes petroleros "sucios" en comparación con mover múltiples productos "limpios" de corto recorrido en parcelas más caras y pequeñas. Los problemas de logística también pueden limitar el comercio de crudo y productos, ya que las restricciones de capital de trabajo y puertos determinan lo que se puede construir cerca de los mercados.
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| Fig. 1. El modelo económico tradicional de refinación de petróleo favorece la construcción de refinerías más cercanas a la demanda que al suministro. Sin embargo, el modelo está cambiando con nuevas refinerías orientadas a la exportación que se están construyendo más cerca de las fuentes de producción de petróleo crudo.
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Sin embargo, el modelo está cambiando con nuevas refinerías orientadas a la exportación que se están construyendo más cerca de las fuentes de producción de petróleo crudo. En Arabia Saudita, se han lanzado nuevos proyectos de negocios conjuntos (NCs) de Saudí Aramco, en las regiones oriental y occidental del país: YASREF, con Sinopec en Yanbu, y SATORP, con Total en Jubail.
Tanto las refinerías de petróleo de YASREF como las de SATORP tienen una capacidad nominal de 400,000 bpd y suministran productos tanto para consumo interno como para exportación. En los EAU, la petrolera estatal ADNOC ha ampliado su capacidad en Ruwais mediante la construcción de una refinería de petróleo de conversión total de 417,000 bpd.
Si bien estos proyectos han desafiado la lógica económica convencional, comparten impulsores similares que los hacen atractivos para los países patrocinadores. Si bien pueden sacrificar algunas de las ventajas de costo de estar cerca de la demanda del producto, ellos pueden comprar crudo al precio FOB y compensar parte del costo de trasladar productos a mercados distantes. Las tarifas de flete de productos han sido históricamente bajas durante algún tiempo debido al exceso de capacidad de los tanques petroleros. Las tarifas más bajas han reducido la desventaja de costos de ubicar a los refinadores de petróleo más alejados de la demanda del producto, lo que significa que extienden el alcance tanto de los nuevos exportadores como de la competencia extra-regional.
Finalmente, aunque el retorno de la inversión (RdI) para estas costosas, más nuevas, refinerías de petróleo puede ser más bajo que las tasas mínimas para algunos inversionistas de las CPIs, el acceso favorable al capital, las ventajas de diseño de tecnología más recientes y el efecto multiplicador de la actividad económica local en las economías de las CPNs hacen que estos proyectos generen valor positivo para las CPNs, las cuales pueden adoptar una perspectiva a más largo plazo sobre la inversión de capital que la competencia de las CPIs. Estas inversiones también generan dividendos económicos secundarios al crear oportunidades de empleo calificado para la mano de obra local, a menudo joven, y al diversificar la economía nacional fuera de solo la producción y exportación de petróleo crudo.
Las CPNs también están comenzando a trabajar alrededor de las limitaciones de los mercados de productos regionales al expandir sus propias operaciones comerciales y de intermediación. Detrás de sus recientes nuevas empresas de proyectos, tanto Saudi Aramco como ADNOC están demostrando una nueva visión comercial, con Aramco ahora optimizando sus negocios y abriéndose para un escrutinio antes de una planificada Oferta Pública Inicial (OPI). Del mismo modo, se están privatizando partes de ADNOC y la compañía está buscando un socio estratégico para una nueva iniciativa comercial respaldada por activos a la luz de un nuevo enfoque comercial. Según los informes, Oman Oil Co. está solicitando asesoramiento sobre su propia OPI y está planificando la construcción de un negocio conjunto para una nueva refinería de petróleo de 230.000 bpd en la zona económica especial de Duqm, en la costa del Mar Arábigo, lejos de los centros de demanda existentes.
Fuera de los exportadores de petróleo de Medio Oriente, vemos señales de que otros han captado el espíritu de esta nueva era. Pemex de México ha estado trabajando en importantes iniciativas estratégicas para revitalizar sus sectores de petróleo y gas en sentido ascendente y descendente. El largo trabajo de las reformas constitucionales ahora ha liberado al país de una dependencia paralizante de la propiedad, el control y el contenido nacionales.
Sin embargo, la evolución de las CPNs a lo largo de líneas más comerciales de las CPIs sigue siendo rehén de la inercia de la "antigua" forma de hacer las cosas. El impulso por el control central y las regulaciones estatales que no se mantienen a la par con la privatización pueden crear escollos inesperados. Pemex no ha podido invertir lo suficiente porque el control estatal de los mercados de productos petroleros, los precios y las políticas de importación / exportación están restringiendo el flujo de caja de la CPN. Una situación similar existe en Colombia.
La batalla por el dominio.Con algunas excepciones notables, las CPNs se han centrado en gran medida en sus propios mercados nacionales de productos petroleros o en entradas integradas muy definidas en mercados clave de exportación, principalmente en Asia. Hasta la fecha, sus inversiones se han centrado principalmente en garantizar salidas de exportación de petróleo crudo a cambio de capital en empresas de servicios de distribución y concesiones minoristas. Sin embargo, a medida que las CPNs aumenten su capacidad orientada a la exportación, buscarán cada vez más mercados comerciales para sus propios productos refinados excedentes.
India y China son los dos mercados más importantes de productos en Asia, pero estratégicamente ambos buscan mantener la capacidad nacional de refinación de petróleo en equilibrio con la creciente demanda. Por lo tanto, es más probable que los exportadores de productos de CPNs se encuentren compitiendo con las grandes empresas de la CPIs, los intermediarios y, eventualmente, ellos mismos mientras buscan forjar rutas al mercado para su creciente excedente de productos. Los exportadores de Medio Oriente pronto encontrarán que sus exportaciones de crudo a los refinadores en Asia los pondrán en competencia con sus propias exportaciones de productos refinados.
La transición exitosa de un modelo CPN a un modelo estilo CPI no solo depende de la entidad aguas abajo, sino también de la cesión de control estatal. Cuando se producen estas transiciones, luego las CPNs como Pemex y Petrobras deberían poder mejorar su juego y aumentar su acceso a los mercados regionales. Sin embargo, esto depende en gran medida de un cambio cultural en el entorno regulatorio del estado.
Cambiando cómo definimos la competencia: CPN-sobre-CPNHistóricamente, las CPNs han controlado las importaciones de productos petroleros mediante la aplicación de una variedad de barreras, incluidos impuestos, subsidios, aranceles, acceso a infraestructura de distribución e incluso licencias de venta al por menor. Muchos de esos obstáculos todavía están en vigencia, pero son costosos e ineficaces. Algunos países latinoamericanos que alguna vez controlaron la venta minorista de productos petroleros se están convirtiendo en mas liberales (por ejemplo, México). Otros, como Perú, Colombia y Venezuela, se han visto obligados a importar a pesar de las persistentes barreras económicas, ya que el crecimiento de la demanda interna supera la oferta interna y la inversión en refinación de petróleo. Las importaciones de productos refinados de las CPNs de Oriente Medio se ven cada vez más como la nueva normalidad, y las líneas claras que una vez caracterizaron a una empresa como una CPN o una CPI están empezando a verse borrosas.
Hoy, Aramco es una CPN. Próximamente, ofrecerá acciones en diversos mercados de valores y efectivamente pasara a una CPI, con la responsabilidad asociada del mercado de valores público. Ecopetrol de Colombia, Petronas de Malasia y Pemex de México son CPNs que se han vuelto más similares a las CPIs en sus acciones. Vietnam no se queda atrás, con otra refinería de petróleo planeada que hará que el país gane un excedente de producto.
A la inversa, también estamos viendo signos de participación estatal en entidades que no son CPNs. En Canadá, el gobierno de Alberta está respaldando el proyecto de mejoramiento de Redwater en cooperación con inversionistas del sector privado. La industria del etanol de Brasil y las refinerías cuasi públicas de China son otros ejemplos en los que la participación del estado apoya la inversión del sector privado.
Las CPNs están evolucionando hacia las CPIs y, al mismo tiempo, los estados están invirtiendo en las CPIs. Las clasificaciones convencionales están empezando a fragmentarse.
A medida que las CPNs extienden sus alas en el espacio competitivo, el potencial de la competencia CPN-sobre-CPN es más probable. Las señales están emergiendo a medida que múltiples CPNs de Oriente Medio apuntan a la misma demanda asiática de productos petroleros. Las CPNs de Oriente Medio no solo se enfrentan entre sí por la participación en el mercado asiático, sino que también están comenzando a competir contra sus propios intereses de negocios conjuntos en esos mismos mercados asiáticos. Cuanto más comerciales se vuelven las CPNs, más deben enfrentarse a las realidades de la competencia, incluso entre sus propios compañeros. Con el lanzamiento de más proyectos nuevos entre ahora y el 2022, el mercado solo será más competitivo y más exportaciones de las CPNs significa más importaciones en otros lugares.
El desarrollo transformador de las CPNs desde campeones nacionales a competidores globales refleja un fuerte deseo por parte de los gobiernos nacionales de ser el "último hombre en pie", ya que la demanda pronosticada de productos refinados de petróleo, particularmente los combustibles de transporte, comienza a estabilizarse en la década de 2030. A medida que la demanda de productos refinados disminuye debido al aumento de la electrificación y el uso de otras alternativas de combustible - incluso cuando existe un suministro global adecuado de productos derivados del petróleo - no es suficiente tener los recursos en el terreno; será necesario sobrevivir y prosperar con los márgenes de refinación reducidos, una mayor carga regulatoria y un cambio en la demanda de productos. El flujo de ingresos a largo plazo de los hidrocarburos seguirá siendo crítico para la OPEP y otras economías exportadoras de petróleo, y su reposicionamiento competitivo está diseñado para pasar de su papel de campeones nacionales a una carga base global.
Inversión crucial en la excelencia operativa.Las implicancias de esta transición son profundas, tanto para los CPNs como para las refinerías de petróleo no estatales. Un mercado de productos petroleros más globalizado señala márgenes más estrechos, lo que a su vez debería impulsar las inversiones en la excelencia operativa y la disciplina en la asignación de capital. Las CPNs (e incluso las CPIs) que no respondan a estas señales retrasarán a sus contrapartes y limitarán sus opciones en un mercado de productos básicos cada vez más global. Los márgenes más estrechos restringirán las nuevas inversiones de capital y, a su vez, darán preferencia a las compañías que operan en líneas más comerciales o que tienen una fuente privada de capital.
Los mercados no están parados. La escala y la eficiencia serán más importantes en el sector de refinación después de 2020, y las refinerías de petróleo deberán responder a los nuevos desafíos, incluyendo la reducción de las emisiones de carbono, las reducciones de azufre del combustible marino y la evolución de la demanda de productos refinados saliéndose de los combustibles de transporte en favor de los productos petroquímicos y alternativas renovables.
Para las refinerías de petróleo, el entorno del mercado determinará su mejor respuesta a los desafíos futuros. A medida que evolucionan las CPNs, ellas deben enfocarse en programas de transformación de negocios a gran escala para mantener la competitividad de los costos y optimizar el capital empleado para lograr mayores márgenes netos en la competencia contra sus pares y los refinadores de exportaciones altamente eficientes.
Al establecer un programa de mejora continua, la excelencia operativa se centra en las áreas de una organización donde se requiere mejora y ofrece mejoras de desempeño sostenibles que proporcionan un valor real a los resultados finales.
Para asegurar el futuro de sus activos, las compañías petroleras deben adoptar una nueva realidad en la que las CPNs comenzarán a infiltrarse en los mercados previamente dominados por los intermediarios y las CPIs. Las refinerías de petróleo independientes más pequeñas deben aprovechar los crudos de oportunidades adicionales y ser más ágiles, desarrollando flexibilidad en sus productos para incluir nuevos mercados a los que solo se puede accesar a través del comercio o operaciones comerciales mejoradas. Las oportunidades de optimización de la cadena de valor deberían ser un foco principal para las CPIs, con atención a la integración de la refinación con la producción petroquímica, la ampliación de las materias primas y las listas de productos y creando el potencial para producir, a un bajo costo, productos intermedios no terminados adicionales que impulsarán los niveles de ganancia neta en general.
A medida que la industria de refinación de petróleo continúa desarrollándose, las refinerías de petróleo deben considerar su propia respuesta a estas fuerzas emergentes que cambiarán la cara de sus competidores globales. HP
Los autores
Stephen George - KBC Advanced Technologies, Inc., Londres, Reino Unido
Stephen George tiene 28 años de experiencia en los mercados internacionales de energía y petróleo. Se unió a KBC como especialista en tecnología de hidroproceso en 2001 y trabajó como analista de refinación en el grupo de economía energética de la empresa desde 2005 hasta que fue nombrado Economista Jefe en 2013. El Sr. George tiene una licenciatura en ingeniería química de la Universidad de Michigan y un MBA de la Universidad de Kingston en el Reino Unido. Antes de unirse a KBC, trabajó para el licenciador de tecnología UOP durante 11 años.
Routt, M. - KBC Advanced Technologies, Inc., Houston, Texas
Mark Routt brinda asistencia a clientes regionales e internacionales en una amplia gama de temas comerciales y relacionados con el mercado en el rol de Economista en Jefe, América para KBC Advanced Technologies. Cuenta con más de 35 años de experiencia internacional descendente con empresas consultoras y operativas.Hydrocarbon Processing
Enero 2019
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